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El abandono del crawling peg y la adopción de un esquema de flotación administrada impulsaron una mejora en las expectativas cambiarias e inflacionarias.
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El BCRA viene recortando la tasa de política monetaria, que bajó del 32% al 29%
Consultoras y bancos internacionales ven una apreciación moderada del peso, menor inflación y una mayor previsibilidad cambiaria tras los cambios impulsados por el Gobierno.
Las proyecciones relevadas en abril por FocusEconomics, que reúne estimaciones de bancos, consultoras y analistas internacionales, mostraron una mejora en las expectativas sobre el dólar y la inflación en Argentina, impulsada por la implementación del nuevo régimen cambiario y un contexto de mayor estabilidad macroeconómica.
El punto de inflexión fue el abandono del esquema de «crawling peg» —que ajustaba el tipo de cambio oficial al 1% mensual— y su reemplazo por un sistema de flotación administrada dentro de una banda cambiaria. Según un informe de Datos Economics, desde mediados de abril el Banco Central de la República Argentina (BCRA) permite que el dólar oficial fluctúe entre $1.000 y $1.400, con una cotización de $1.075,5 al 11 de abril, frente a un dólar paralelo que operaba en $1.375, lo que generaba una brecha de más del 27%.
Dólar 2025: sin saltos bruscos, pero con ajustes
Según el informe, el consenso de los analistas proyecta que el dólar oficial cerrará 2025 en $1.306,4, lo que implicaría una depreciación acumulada del 21,3% respecto a diciembre de 2024. Pese a las fluctuaciones del tipo de cambio paralelo, no se espera una disrupción severa del equilibrio macroeconómico. La estabilidad esperada se apoya, en parte, en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, que ya desembolsó u$s12.000 millones de un préstamo total de u$s20.000 millones, fortaleciendo las reservas del BCRA.
Inflación en baja: expectativas ancladas, aunque aún altas
En paralelo, la inflación muestra señales de desaceleración. El índice de marzo marcó un 55,9% interanual, por debajo del 66,9% de febrero, aunque el avance mensual fue de 3,73%, acelerándose frente al 2,4% del mes anterior. Para todo 2025, la inflación promedio proyectada se ubicó en 42,9%, marcando una caída significativa respecto al 219,9% registrado en 2024.
Los analistas creen que el riesgo inflacionario asociado a la flexibilización del tipo de cambio será parcialmente compensado por políticas contractivas: ajuste fiscal, liberación de precios y mayor apertura comercial. Para 2026, se prevé una inflación aún más baja, del 25,5%.
Tasa de interés: camino descendente
En línea con la desaceleración inflacionaria, el BCRA viene recortando la tasa de política monetaria, que bajó del 32% al 29% en enero y podría cerrar 2025 en 26,8%, según FocusEconomics. Para fines de 2026, se prevé una tasa de 18,44%, siempre que la desinflación continúe y la estabilidad cambiaria se mantenga.
El nuevo esquema cambiario y el respaldo financiero internacional parecen haber generado un giro en las expectativas de los inversores y analistas respecto del rumbo económico argentino. Con un tipo de cambio más previsible y una inflación en retroceso, el país se encamina hacia un 2025 con mayor certidumbre financiera, aunque aún bajo la vigilancia de un contexto global desafiante y con factores internos que exigirán prudencia.
FUENTE. ÁMBITO
